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德州扑克怎么玩:PPP行业入冬样本:东方园林资金链紧绷 PPP融资难度加大

时间:2018/10/30 15:41:31  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 曾经,东方园林(002310.SZ)被认为是政府与社会资本合作(PPP)模式的“典范”,自2014年开始,这一模式的井喷式发展,带动东方园林业绩爆发增长。2015年东方园林累计中标PPP项目约330亿元,2016年中标金额约380亿元,两年签了600多亿PPP合同,数量是之前5...
    曾经,东方园林(002310.SZ)被认为是政府与社会资本合作(PPP)模式的“典范”,自2014年开始,这一模式的井喷式发展,带动东方园林业绩爆发增长。

2015年东方园林累计中标PPP项目约330亿元,2016年中标金额约380亿元,两年签了600多亿PPP合同,数量是之前5年合同总额的两倍。截至今年上半年,东方园林已经累计中了100多个PPP标,遍布全国各地。

公司股价也随之一路上涨,并在2017年10月创下了22.90元的历史新高。

但PPP模式需要巨额资金,考验企业的融资能力,而大跨步的进击使东方园林逐渐开始缺乏足够的弹药,特别是在去杠杆的背景下,流动性“灰犀牛”悄然来临。

今年5月,东方园林发布了2018年公开发行公司债券(第一期)的发行结果,原计划两个品种发行规模不超过10亿元补充资金流,票面利率高达7.00%,但最终两个产品却只募得了5000万,其中一个债券产品更是无人问津,被市场称为“史上最凉发债”。

由此,二级市场对东方园林的资金链担忧加剧,甚至出现债务违约的猜疑,造成股价加速杀跌坠落,到10月16日,东方园林股价跌至阶段新低7.34元/股,已经较5月公司债券发行结果出来前下挫60%。

除了债券市场融资遇阻以外,公司还面临高质押,这让实际控制人何巧女及丈夫唐凯遭遇前所未有的打击,甚至计划出让不低于10%的股权降低质押率。

随后,在各方驰援下,今年8月份公司成功发行12亿元债券,东方园林资金链略微有所缓解,但这也只是解决了燃眉之急但想恢复投资者的信心可能还需要更长时间。

业内人士认为,东方园林资金负担重源自其在PPP领域扩张太快,投资体系较为激进,而融资体系和管理体系明显并没有准备好。

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